美國債務剛剛突破21.7萬億美元，美聯準會帶頭減持，巴菲特：現金為王

截至11月7日，美國聯邦債務總額達到21,700,404,233,948美元，正式突破21.7萬億美元。當不斷發債與美元構成美國經濟一個特殊循環的經濟模式後，持續飆升的債務赤字成為美國經濟潛伏的一大隱患。

一旦經濟的某個環節出現漏洞，這一隱患將頓時釋放風險，甚至令美國經濟重返大蕭條。全球最大的對沖基金橋水創始人億萬富翁雷·達里奧在接受美國Business Insider網站採訪時稱，當前的經濟形勢正在按照美國大蕭條的劇本發展，美國或將在“幾年後”發生債務危機。美國歷史上最偉大的美聯準會主席、美國和世界經濟影響最大的金融泰斗保羅-沃爾克在一年前就表示，“美國人所背負的債務數字已經遠遠超出此前任何一個時代”。

我們近日提及，美國金融網站Howmuch發布了一份報告，報告顯示，1982-1989年間，美國聯邦債務開始激增，自此，而2010-2017年初增加了8.59萬億美元，此後至2021年的四年間，預計美國聯邦債務總額將增加4.78萬億美元。也就是說，美國聯邦的債務總額還將在突破21.7萬億美元的基礎上，繼續無休無止地攀升。

美國巨額的債務赤字或正在對持續膨脹數年的美元資產價格構成威脅，這就不難理解，美聯準會自2015年底鐵心開啟了罕見的加息週期。多位分析師預計，美聯儲加息或將持續至2020年。不僅如此，作為全球最重要的投資者之一，美聯準會率先拋售了美元資產，這體現在美聯準會於去年開啟的縮表進程中。

據CNBC報導，開啟縮表後，美聯準會計劃到2022年將原有的近4.5萬億美元的資產負債表縮減到2.2萬億美元，其中，每年減少持​​有2500億美元美債。我們注意到，數據顯示，截至10月底，美聯準會的資產負債表現已縮減至4.14萬億美元，為2014年2月12日以來的最低水平; 自2017年10月美聯準會開始縮表以來，它已減少了3210億美元。例如，10月31日這一周，美聯準會資產負債表總額500億美元，下降了338億美元。

這是迄今為止美聯準會縮表最大的單週總額，其中就包括238億美元的美債，80億美元的抵押貸款支持證券，以及其他各種因素的適度下降資產。這意味著，美國財政部要向美聯準會支付238億美元，這是美聯準會將以數字方式迅速“粉碎”並撤回過度膨脹的美債的美元資金。在即將到來的12月，還將有180億美元的美國國債到期，美聯準會還將進一步大筆減持美債這一美元核心資產。我們多次強調，美聯準會不遺餘力地拋售美元資產正在成為全球各類投資者的一個最大風向標。

事實上，風向標還有來自於美債的多個外國持有機構，比如，根據美國財政部最近一次的國際資本流動報告TIC（數據延後兩個月慣例），在今年6-8月，中國、俄羅斯、德國、日本、意大利、瑞士、荷蘭都不同程度地減持了美債，而這7個美債的大買家所持有的黃金儲備位列全球前十。這再次說明，擁有黃金越多的國家減持美債的速度越快，因為在全球經濟不確定性增加的情況下，這些國家的實物黃金對沖美元風險的能力更強。